पिछले एक साल में, सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों (पीएसयू बैंकों) ने अन्य क्षेत्रों को पीछे छोड़ते हुए उल्लेखनीय प्रदर्शन किया है। अकेले निफ्टी पीएसयू बैंक इंडेक्स ने 83 प्रतिशत से अधिक का प्रभावशाली रिटर्न दिया है, जो इसी अवधि के दौरान बेंचमार्क निफ्टी बैंक इंडेक्स के 19.5 प्रतिशत रिटर्न से अधिक है। निफ्टी 50 इंडेक्स की तुलना में पीएसयू बैंकों का यह बेहतर प्रदर्शन और भी अधिक महत्वपूर्ण है, जिसमें इसी समय सीमा में 30 प्रतिशत की वृद्धि हुई है।
पिछले 1 वर्ष में उल्लेखनीय बेहतर प्रदर्शन और इस क्षेत्र की काफी पुनः मूल्यांकन के बावजूद, व्यावसायिक विकास और लाभप्रदता मेट्रिक्स पर विचार करते समय पीएसयू बैंक शेयरों का मूल्यांकन उचित प्रतीत होता है।
ब्रोकरेज हाउस मोतीलाल ओसवाल ने हाल ही में एक नोट में कहा, “हमारा मानना है कि एनआईएम मामूली गिरावट के साथ सीमा-बद्ध रह सकते हैं, शीर्ष अनुपात में सुधार, आगे क्रेडिट लागत में कमी (एसबीआई को छोड़कर) की गुंजाइश और एक स्वस्थ ट्रेजरी प्रदर्शन वित्त वर्ष 26 तक सेक्टर आरओए को 1.2 प्रतिशत तक पहुंचने में सक्षम बनाएगा। इसमें कहा गया है कि पीएसयू बैंकों के मूल्यांकन इतिहास को देखते हुए, उनके व्यापारिक गुणक अब सीमित लग सकते हैं। हालांकि, आय की गुणवत्ता, विकास का दृष्टिकोण और सार्वजनिक क्षेत्र के उद्यमों में व्यापक पुनर्निर्धारण इस क्षेत्र के लिए स्थिर प्रदर्शन को सक्षम बनाएगा।
इस माहौल के बीच, आइए भारतीय स्टेट बैंक (एसबीआई) और बैंक ऑफ बड़ौदा (बीओबी) के बीच विश्लेषण करें कि किस पीएसयू बैंक स्टॉक में दीर्घकालिक निवेश के बेहतर अवसर हैं।
शेयर मूल्य का रुझान
एसबीआई और बीओबी दोनों ने इस साल अब तक दो अंकों का रिटर्न दिया है, लेकिन एसबीआई ने बेहतर प्रदर्शन किया है। जहां 2024 में एसबीआई में लगभग 16 प्रतिशत की वृद्धि हुई है, वहीं इस अवधि में बीओबी में 12 प्रतिशत की वृद्धि हुई है। इसकी तुलना में, निफ्टी बैंक इंडेक्स में लगभग 3 प्रतिशत की गिरावट आई है और निफ्टी में इस अवधि में लगभग 2 प्रतिशत की वृद्धि हुई है।
इस वर्ष अब तक, एसबीआई ने 2 में नकारात्मक रिटर्न और केवल 1 महीने में सकारात्मक रिटर्न दिया है, जबकि बीओबी एक में नकारात्मक और 2 महीने में सकारात्मक रहा है।
एसबीआई ने फरवरी में 16.6 प्रतिशत की वृद्धि के बाद मार्च में अब तक लगभग 0.7 प्रतिशत की गिरावट दर्ज की है। हालांकि, यह सपाट था लेकिन जनवरी 2024 में लाल (0.08 प्रतिशत नीचे) में था। दूसरी ओर, फरवरी और जनवरी में क्रमशः 6.8 प्रतिशत और 7.5 प्रतिशत की बढ़त के बाद मार्च में बीओबी में 2.7 प्रतिशत की गिरावट आई है।
इस बीच, पिछले 1 वर्ष में, बीओबी बेहतर स्टॉक है। इसमें 62 प्रतिशत से अधिक की वृद्धि हुई है जबकि एसबीआई में 43 प्रतिशत से अधिक की वृद्धि हुई है। इसकी तुलना में, निफ्टी बैंक में 19 प्रतिशत से अधिक की वृद्धि हुई है जबकि निफ्टी में 26 प्रतिशत से अधिक की वृद्धि हुई है।
एसबीआई और बीओबी दोनों ने भी चालू महीने मार्च में अपने रिकॉर्ड उच्च स्तर को छुआ है। एसबीआई ने 7 मार्च, 2024 को ₹ 793.40 के अपने नए शिखर को छुआ, जो 27 मार्च, 2023 को हिट हुए ₹ 501.55 के अपने 52-सप्ताह के निचले स्तर से 58 प्रतिशत से अधिक बढ़ गया। इस बीच, BoB ने 11 मार्च, 2024 को अपने सर्वकालिक उच्च ₹ 285.60 को भी छुआ, जो 16 मार्च, 2023 को हिट हुए ₹ 155.60 के 52-सप्ताह के निचले स्तर से 83.5 प्रतिशत बढ़ गया।
इसके अलावा, लंबी अवधि में, 3 वर्षों में, बीओबी विजेता के रूप में उभरा है। शेयर ने मल्टीबैगर 228 प्रतिशत रिटर्न दिया है, जबकि एसबीआई सिर्फ 93.5 प्रतिशत ऊपर है।
दिसंबर तिमाही में, एसबीआई ने अपने एकल शुद्ध लाभ में 35 प्रतिशत की गिरावट दर्ज की, जो 9,164 करोड़ रुपये थी, जो एक साल पहले की अवधि में 14,205 करोड़ रुपये की तुलना में अधिक परिचालन खर्च से कम थी। ऋणदाता ने एक प्रेस विज्ञप्ति में कहा कि उनके पास 7,100 करोड़ रुपये की एक बार की असाधारण वस्तु थी।
देश के सबसे बड़े बैंक की शुद्ध ब्याज आय (एनआईआई) अनुमानित 40,304 करोड़ रुपये के बजाय 39,815 करोड़ रुपये पर आ गई। हालांकि, ऋणदाता का शुद्ध ब्याज मार्जिन 3.22 प्रतिशत पर स्थिर रहा। विशेष रूप से, बैंक की सकल गैर-निष्पादित परिसंपत्तियां (एनपीए) पिछले वर्ष की इसी तिमाही में दर्ज 3.14 प्रतिशत से घटकर 2.42 प्रतिशत हो गई। इसके अलावा, तिमाही के लिए शुद्ध एनपीए पिछले साल की इसी अवधि में 0.77 प्रतिशत की तुलना में बेहतर होकर 0.64 प्रतिशत हो गया।
दूसरी ओर, बैंक ऑफ बड़ौदा ने दिसंबर 2023 को समाप्त तिमाही के दौरान अपने शुद्ध लाभ में 19 प्रतिशत की उछाल दर्ज की, जो पिछले साल के 3,852.7 करोड़ रुपये की तुलना में 4,579 करोड़ रुपये थी।
वित्त वर्ष की तीसरी तिमाही के लिए, बैंक की शुद्ध ब्याज आय 11,101.3 करोड़ रुपये थी, जो पिछले साल की इसी अवधि के लिए 10,818.3 करोड़ रुपये थी। परिसंपत्ति की गुणवत्ता के संदर्भ में, बैंक की सकल गैर-निष्पादित परिसंपत्तियां (जीएनपीए) या सकल खराब ऋण, दिसंबर तिमाही के लिए कुल ऋण का 3.08 प्रतिशत था, जो तीन महीने पहले दर्ज 3.32 प्रतिशत से बेहतर था। इसके अतिरिक्त, शुद्ध गैर-निष्पादित परिसंपत्तियों (एनएनपीए) या शुद्ध खराब ऋण में सुधार देखा गया, जो पिछली तिमाही में 0.76 प्रतिशत से घटकर 0.70 प्रतिशत हो गया।
खुदरा और एस. एम. ई. पोर्टफोलियो द्वारा संचालित एस. बी. आई. की ऋण पुस्तिका के अच्छी गति से बढ़ने की उम्मीद है। बैंक का सीडी अनुपात वर्तमान स्तर से बढ़ जाएगा। इसमें सबसे अच्छे सीएएसए अनुपातों में से एक है जो बैंक के मार्जिन प्रोफाइल का समर्थन करेगा जब उद्योग मार्जिन पर दबाव का सामना कर रहा है।
पिछले कुछ वर्षों में बैंक की परिसंपत्ति की गुणवत्ता में सुधार हुआ है और हम इसमें और सुधार की उम्मीद करते हैं। पुनर्गठित पोर्टफोलियो में सुधार हुआ है और हम इसमें और सुधार की उम्मीद करते हैं। कुल मिलाकर, बैंक का रिटर्न अनुपात वित्त वर्ष 25 और वित्त वर्ष 26 में स्वस्थ रहने की उम्मीद है। पिछले कुछ हफ्तों में इस शेयर में तेजी आई है। हमारे पास स्टॉक के लिए सकारात्मक दृष्टिकोण है और निवेशकों को इसमें निवेश करते रहना चाहिए।
इनवैसेट के पार्टनर और फंड मैनेजर अनिरुद्ध गर्ग का मानना है कि दोनों पीएसयू ऋणदाता अलग-अलग बाजार क्षेत्रों को पूरा करते हैं और उनकी अलग-अलग ताकतें हैं।
दीर्घकालिक स्टॉक निवेश के लिए एसबीआई और बैंक ऑफ बड़ौदा के बीच चयन करने के लिए वित्तीय प्रदर्शन, विकास क्षमता, जोखिम प्रोफ़ाइल और बाजार की स्थितियों सहित कई कारकों पर सावधानीपूर्वक विचार करने की आवश्यकता होती है। दोनों भारतीय बैंकिंग क्षेत्र में स्थापित खिलाड़ी हैं, लेकिन वे विभिन्न बाजार क्षेत्रों को पूरा करते हैं और उनकी अलग-अलग ताकतें हैं।
भारतीय स्टेट बैंक (एसबीआई) भारत का सबसे बड़ा बैंक होने के नाते, एक विशाल नेटवर्क, विविध सेवा पेशकश और एक बड़ा ग्राहक आधार है। इसका आकार और उपस्थिति स्थिरता और संभावित रूप से कम जोखिम प्रोफ़ाइल से जुड़ी हो सकती है, जो कुछ दीर्घकालिक निवेशकों के लिए आकर्षक हो सकती है। एसबीआई द्वारा सूचित मजबूत शुद्ध लाभ और शुद्ध ब्याज आय, महत्वपूर्ण ऋण वृद्धि के साथ, एक मजबूत वित्तीय स्थिति और परिचालन दक्षता का संकेत हो सकता है।
अस्वीकरणः ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, न कि मिंट के। हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से सलाह लें।
